14 ottobre 2023

È stata una settimana in gran parte contrastante per i mercati delle criptovalute, con sviluppi macroeconomici negativi – vale a dire due rapporti sull’inflazione calda – che hanno pesato sulla propensione al rischio in tutti i mercati finanziari.

Principali criptovalute

Bitcoin (BTC-USD) è sceso del 3%. Ethereum (ETH-USD) perde il 5%. Binance (BNB-USD) è scesa del 3%. Ripple (XRP-USD) e Solana (SOL-USD) sono scese entrambe del 7%. 

I migliori vincitori

I maggiori guadagni sono stati Loom Network (LOOM-USD) (+61%), Tether Gold (XAUt-USD) (+5%) e PAX Gold (PAXG-USD) (+4%). 

I migliori perdenti

I principali perdenti sono stati Mantle (MNT-USD) (-17%), Avalanche (AVAX-USD) (-14%) e Rocket Pool (RPL-USD) (-11%). 

Anche se l’azione dei prezzi è stata debole, in realtà questa settimana i danni tecnici inflitti sono stati minimi. Le condizioni tecniche in generale appaiono ancora molto sane. 

Nel frattempo, sono emersi alcuni importanti sviluppi positivi sul fronte legislativo, che a nostro avviso spingono le probabilità di approvazione di un ETF Bitcoin a circa il 90% entro gennaio. 

Considerati i forti fondamentali sottostanti e l’assenza di danni tecnici, riteniamo che la svendita della scorsa settimana non sia in realtà altro che un’occasione d’oro per l’acquisto. 

Diciamo compra-il-dip. 

Sul fronte tecnico, il prezzo del Bitcoin è ovviamente sceso questa settimana, ma, cosa ancora più importante, ha toccato il fondo esattamente dove doveva toccare il fondo (per poi rimbalzare) al fine di preservare il recente trend tecnico rialzista formato da BTC. 

Cioè, Bitcoin è sceso a circa 26.600 questa settimana, prima di toccare il fondo e rimbalzare. Ciò significa che BTC ha toccato il fondo all’incirca alla sua media mobile di 50 settimane e alla linea di supporto del trend rialzista del 2023. Significa anche che BTC ha toccato il fondo sopra il minimo di fine settembre di 26.2000. E significa anche che BTC non è sceso abbastanza da fermare le spinte rialziste che abbiamo visto nell’RSI e nel MACD. 

In altre parole, il recente trend tecnico rialzista di BTC rimane intatto, nonostante le vendite di questa settimana, e le condizioni tecniche a breve termine rimangono positive.

Da un punto di vista tecnico, le vendite della scorsa settimana sembrano poco più di una correzione a breve termine in un breakout emergente. 

Ancora più importante, però, la scorsa settimana ci sono stati alcuni importanti sviluppi positivi sul fronte normativo che illustrano un percorso verso prezzi delle criptovalute significativamente più alti entro i prossimi 6 mesi. 

Molte aziende hanno presentato domanda per ETF Bitcoin alla SEC. L’applicazione principale è quella di Ark Invest e 21Shares. Pertanto, è lì che si concentra tutta l’azione e l’attenzione in questo momento. Come vale per l’applicazione Ark Invest e 21Shares BTC ETF, così vale per il resto delle applicazioni BTC ETF. 

La scorsa settimana, Ark Invest e 21Shares hanno aggiunto cinque nuove pagine di testo al prospetto dell’ETF Bitcoin spot. Il nuovo testo include elementi come un ulteriore contesto per l’ETF e ulteriori informazioni sui rischi. 

Data la nostra comprensione del processo di richiesta dell’ETF, Ark Invest e 21Shares non farebbero questa aggiunta a meno che la SEC non li richiedesse – e la SEC non li richiederebbe a meno che non si sentano sempre più a loro agio con l’idea di approvare questa richiesta di ETF. 

In effetti, sulla base della nostra ricerca, aggiunte di più pagine come questa ai prospetti degli ETF in genere avvengono solo quando la SEC si prepara ad approvare l’ETF. 

Riteniamo quindi che la probabilità che un ETF Bitcoin venga lanciato sul mercato nei prossimi mesi sia attualmente pari a circa il 90%. 

Il mercato sembra essere d’accordo. 

Il Grayscale Bitcoin ETF ( GBTC ) viene scambiato con lo sconto più basso rispetto a Bitcoin in tre anni. Lo sconto si è compresso da quasi il 50% nel dicembre 2022 a poco più del 15% oggi. Questa compressione degli sconti può essere interpretata come un crescente ottimismo del mercato per l’approvazione dell’ETF Bitcoin nei prossimi mesi. 

Questo è un grosso problema, soprattutto perché dozzine di aziende hanno presentato domanda per ETF Bitcoin. 

Sarà difficile per la SEC discriminare. Se approvano la richiesta dell’ETF Bitcoin di Ark e 21Shares, probabilmente approveranno quella di BlackRock, quella di Invesco e quella di WisdomTree, e così via. 

In altre parole, riteniamo che nei prossimi 12 mesi potrebbero arrivare sul mercato più di una mezza dozzina di ETF Bitcoin. Ciò fornirà nuova significativa liquidità ai mercati delle criptovalute, il che dovrebbe aumentare significativamente i prezzi , soprattutto perché queste approvazioni avverranno poco prima e/o insieme al quarto halving di Bitcoin. 

Nel complesso, rimaniamo molto costruttivi sulle prospettive del quarto trimestre e del 2024 per i mercati delle criptovalute. Vediamo sempre più un percorso verso il Quarto Ciclo Boom – iniziato all’inizio del 2023 ma in sospeso per alcuni mesi – che riprenderà in modo potente nei prossimi mesi. 

Riteniamo quindi che gli investitori dovrebbero acquistare in questo momento durante i cali dei mercati delle criptovalute.