Note di Mercato
Settembre 2, 2023 by Flavio
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02 Settembre 2023
- I tassi di inflazione core continuano a scendere. Questa mattina i dati PCE di luglio sono stati in linea con le aspettative a tutti i livelli, ma il vero punto di svolta del rapporto è stato il continuo calo dell’inflazione core annualizzata su tre mesi, scesa a un nuovo minimo ciclico del 2,9% a luglio. Anche il tasso di inflazione core annualizzato a sei mesi è sceso a un nuovo minimo ciclico a luglio. Con i tassi di inflazione istantanei che continuano a scendere, la tendenza primaria dell’economia rimane chiaramente la disinflazione – e questo, ovviamente, è rialzista per le azioni.
- I tagli ai posti di lavoro continuano ad aumentare. Challenger ha riferito che gli annunci di tagli di posti di lavoro sono aumentati del 267% in agosto a 75.000, portando la media mobile di sei mesi a 63.000 tagli di posti di lavoro al mese. Non vedevamo questo livello di consistenti tagli di posti di lavoro dalla crisi finanziaria del 2008. Il mercato del lavoro si sta chiaramente indebolendo e l’inflazione è sufficientemente bassa da consentire alla Fed di prestare attenzione ai segnali di allarme provenienti dal mercato del lavoro. Riteniamo che la Fed abbia terminato i rialzi dei tassi.
- Le richieste di disoccupazione continuano ad aumentare. Le richieste continuative di disoccupazione sono aumentate nuovamente questa settimana, fino a 1,73 milioni. Le richieste di risarcimento continue sembrano stabilizzarsi nell’intervallo pre-pandemia compreso tra 1,5 e 2 milioni, dopo un periodo nel 2022 in cui le richieste di risarcimento continuative erano costantemente inferiori a 1,5 milioni. Ciò è indicativo di un mercato del lavoro che era troppo caldo ma che ora si è raffreddato fino a raggiungere livelli sani e sostenibili. È molto rialzista.
