Note di mercato

Aprile 15, 2023 by Flavio

15 aprile 2023

I prezzi all’importazione crollano nel rapporto sull’inflazione di marzo più debole di sempre. Abbiamo ricevuto molti rapporti sull’inflazione debole questa settimana, ma il governo ha tenuto i più deboli per ultimi. Oggi abbiamo appreso che i prezzi all’importazione sono diminuiti dello 0,6% da febbraio a marzo. Anno su anno, i prezzi all’importazione sono diminuiti del 4,6% rispetto all’1,1% di febbraio. In altre parole, l’inflazione dei prezzi all’importazione è crollata di 350 punti base a marzo e si trova attualmente in territorio fortemente deflazionistico. Quale inflazione sta combattendo di nuovo la Fed?

Le vendite al dettaglio sono diminuite più del previsto a marzo, ma continuano a crescere su base annua. Le vendite al dettaglio sono diminuite dell’1% a marzo, più del calo dello 0,5% previsto dagli economisti. Tuttavia, le vendite al dettaglio sono aumentate del 2,9% su base annua. Si tratta di un enorme calo rispetto al tasso di crescita anno su anno del 5,9% di febbraio, il tasso di crescita annuale delle vendite al dettaglio più basso da giugno 2020 e al di sotto del tasso di crescita medio delle vendite al dettaglio pre-pandemia di circa il 3,6%. Ma è comunque positivo. Questo è un ottimo esempio dell’economia “Riccioli d’oro” in cui ci troviamo oggi. Le cose stanno rallentando abbastanza rapidamente. Ma considerando che stanno rallentando da livelli così forti, i livelli assoluti di attività economica, spesa dei consumatori e livelli di occupazione nell’economia statunitense rimangono troppo alti perché una recessione sia imminente.

Il sentimento dei consumatori continua a rimbalzare in modo coerente con l’inizio di lunghe espansioni economiche. L’indice del sentimento dei consumatori dell’Università del Michigan è salito a 63,5 a marzo. Anche i sottoindici delle condizioni attuali e delle condizioni future sono aumentati a marzo. Ciò continua un rimbalzo plurimestrale del sentimento dei consumatori da livelli ultra-depressi. Quell’azione – un grande rimbalzo del sentimento dei consumatori da livelli estremamente bassi – è storicamente coerente con l’inizio di lunghe espansioni economiche.

Questo segnale tecnico ultra raro e ultra rialzista è stato appena attivato. Esiste un indicatore del momentum dei prezzi a lungo termine chiamato Curva di Coppock. È un oscillatore di momentum, che viene attivato quando le misure di momentum dei prezzi a medio e lungo termine iniziano a salire su base persistente. Poiché è un parametro di riferimento per concentrarsi sullo slancio dei prezzi a medio e lungo termine, i segnali di acquisto di Coppock sono rari, ma sono estremamente predittivi dei cambiamenti rialzisti nella tendenza del mercato. E infatti, sulla base di parametri aggiustati, è stato appena attivato un segnale di acquisto di Coppock, e il precedente storico qui è molto rialzista. Questa particolare versione del segnale di acquisto di Coppock è stata attivata solo 19 volte dal 1970. In 18 dei 19 casi, le azioni erano più alte tre, sei e 12 mesi dopo, con rendimenti medi rispettivamente del 6%, 10% e 16%. Come abbiamo detto per tutto l’anno, l’azione dei prezzi è molto rialzista in questo momento.

Home