Note di mercato
Marzo 16, 2023 by Flavio
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16 marzo 2023
- L’indice dei prezzi alla produzione è sceso molto più del previsto a febbraio, offrendo alla Fed una copertura per mettere in pausa gli aumenti dei tassi e stabilizzare presto il mercato. Il numero PPI principale di febbraio è sceso molto più del previsto, aumentando solo del 4,6% su base annua rispetto alle aspettative di un aumento del 5,4%. Anche il PPI di gennaio è stato rivisto al ribasso dal 6% al 5,7%. Su base mensile, il PPI è sceso dello 0,1% a febbraio. Doveva salire dello 0,3%. Questo rapporto PPI è stato massicciamente disinflazionistico. Sottolinea che le pressioni sui prezzi alla produzione sono crollate il mese scorso, prima che emergesse una qualsiasi di questa crisi finanziaria, il che indubbiamente accelererà solo l’allentamento di queste pressioni sui prezzi. Riteniamo che il rapporto PPI di oggi sia la prova che l’inflazione sta morendo molto rapidamente.
- L’Empire State Manufacturing Survey di marzo ha mostrato un enorme calo delle aspettative sui prezzi. Il rapporto PPI ha mostrato enormi prove di deflazione nell’economia statunitense. Così ha fatto l’Empire State Manufacturing Survey di marzo. Gli indici Price e Price Expectations in quell’indagine sono scesi bruscamente a marzo. Di particolare importanza, l’indice delle aspettative sui prezzi è sceso da circa 50 a circa 30. È un calo enorme. L’indice tende a guidare l’IPC di circa sei mesi. Con il crollo dell’indice, sembra che anche l’IPC sia destinato a crollare nei prossimi mesi, consentendo alla Fed di sospendere la sua campagna di aumento dei tassi senza rischiare una nuova inflazione.
- La crescita reale delle vendite al dettaglio è diventata negativa, ma rimane più forte di quella che normalmente si vede in una recessione. La crescita reale delle vendite al dettaglio di febbraio è scesa sotto lo zero a febbraio, ma rimane ben al di sopra del livello del -2% tipico delle recessioni statunitensi. A partire da ora, lo slancio della spesa dei consumatori è nell’area del “rallentamento”, non nell’area della “recessione”. Ciò significa che un atterraggio morbido è ancora molto possibile qui, a condizione che la Fed interrompa la sua campagna di aumento dei tassi, cosa che può permettersi di fare perché l’inflazione sta crollando così rapidamente.
